行情走势

上周钢市涨跌互现，螺纹、热卷、带钢一些市场出现修复性反弹，回涨了10-20元不等，热卷反弹幅度略高于螺纹。但是也有一些板材市场补跌10-20元。总体上，不同市场冷热不均，总体价格重心略有下移。成交一般，低价出货尚可，节前有一点补库需求。

上周铁矿有效回涨，螺纹和热卷也低位反弹了较多，没有延续大幅下滑的态势，这说明行情缺乏连续下跌的条件。本周以来，行情先强后弱，经过昨天的调整，说明了持续上涨的行情进入调整阶段，表现就是震荡。当然，这种调整都是正常的，原料降温也没有特别出格的表现。更不会像市场传的暴跌、转入大熊市的开始。本周行情变化调整，既反映了黑色产业链上下游矛盾的问题，也反映了美联储11月份加息预期背景下，原油、美股、欧股、有色多个板块个美元指数走出相反的阶段性行情节奏。

宏观方面，地产新开工疲软拖累需求复苏，政策端稳增长支撑钢价，基建、制造业边际企稳仍有待改善。进入需求旺季，钢价回暖幅度有限，上周五大材总产量回升至1126.84万吨，钢厂主动减产积极性不高，日均铁水产量环比增加1.01万吨至248.85万吨，再创阶段新高，供应压力尽显。总体来看，节前补库接近尾声，钢价下跌风险加大，预计今日钢价持稳个跌。

影响因素

01、超万亿特殊再融资债券重启发行

要想化解隐债还得靠激发经济活力，调整政府职能与规模。使各地区的负债能力与增长能力相匹配。此次特殊再融资债券主要遵循“以时间换空间”，预计规模1.5万亿元，虽不能解决地方债务根本问题，但可以争取更长的时间周期来化解地方债务风险，助力经济运行持稳向好。

02、8月份煤炭产量同比增长2.2%

近期煤矿安全事故频发，煤矿安监趋严，导致原煤产量缩减，煤炭供应出现阶段性短缺。焦炭提涨落地后，现货价格涨幅明显，下游拿货积极性较高，钢厂产量持续高稳，支撑原料需求，短期价格易涨难跌。

03、电弧炉钢厂陆续减产

上周成材市场偏弱运行，涨幅大于废钢。电弧炉钢厂亏损压力虽有所缓解，但部分钢厂谷电仍处于亏损当中，整体生产压力较大，积极性有所下降。国庆双节即将到来，废钢价格表现坚挺，钢厂成本难以控制，后续减产或将继续。